3月27日，绿城中国（3900.HK）发布了2022年度业绩，并于28日召开线上业绩发布会。

2022年，公司实现年度收入1271.53亿元（人民币，下同），同比增长26.8%；实现净利润88.95亿元，同比增长15.7%，股东应占核心净利润64.14亿元，同比增长11.3%；拟每股分红0.5元，同比增长9%。

绿城中国各项指标健康，整体经营稳健，呈现良好的发展态势，交出一份亮眼的成绩单。多家媒体对此高度关注，从多个视角发布报道，并对绿城中国未来发展给予较好展望。

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绿城张亚东：2022年筑底已经过去，对中国房地产发展长期看好丨直击财报

业绩会上，管理层对过去一年公司取得的成绩“着墨”不多，重点与投资者沟通了公司接下来的经营策略和打法。

绿城中国董事会主席张亚东表示，对中国房地产的发展长期看好，对于中国房地产的市场持续乐观，对于房地产发展过程中的波波折折、起起伏伏，相信这是任何一个行业很正常的波动。但可喜的是，2022年的筑底已经过去，市场开始进入复苏阶段。

在这样的背景下，张亚东透露，在经历了2019年到2021年的全面提速，2022年全面提效，2023年乃至以后，绿城中国要转成全面提质。他表示这是公司经营思路的大调整，2023年公司将更加注重发展质量，强化盈利，推动财务指标持续向好，实现稳健经营。推进全品质、高质量、可持续的发展，稳步实现战略2025规划确定的中长期发展目标。

可持续策略引导高效投资：业绩会后，绿城杭州再拿好地

去年杭州绿城的效率实在太高了。16个新增项目中13个当年开盘，从拿地到首开的平均周期只有4.7个月，5个项目当年就实现了现金流回正。

以去年的平均速度来计算，3月底拿地，最快8月就有望首开。如果外部影响较小、施工条件允许，上半年新拿的项目都有在年内入市的可能。

事实上，不仅是在杭州，绿城在全国的效率都在进一步提升。

根据介绍，绿城2022年从拿地到开工的平均周期为2.7个月，从拿地到开盘为5.5个月，从拿地到现金流回正为7.9个月。而2021年这三个指标分别为4.3个月、7.3个月和12个月。

长期发展观下的绿城中国：做行业复苏的领跑者

尽管过去一年房地产行业经历了前所未有的深刻调整，但绿城中国还是向市场交出了不错的答卷。

业绩增长仅仅是“优等生”的外在表现，其在投资、服务、产品、运营等维度的均衡发力和相互促进，才是绿城收获稳健向好发展的根本。因此，探究绿城中国成绩背后的管理内核，对处于复苏之中的房地产行业而言有着特殊的意义。

对新一年的投资战略和投资目标，绿城中国执行董事、行政总裁郭佳峰表示，“绿城会在原先的基础上更新投资策略，首先还是会在反复研究选定的核心城市做‘底仓式’的投资，其次再去相对安全的区域进行一些精准投资，做到投一成一。此外，按照总体市场形势以及销售回款量入为出，有计划、分步走，2023年的投资总货值相信会超过2022年。”

绿城今年总投资货值预估千亿，目标“投一成一”

即便是在内部管理上，绿城也给自己设置了“三条红线”，这也体现了绿城的提质发展策略。绿城董事会主席张亚东在业绩会上表示，内部的“三条红线”分别是：今年给大家下的KPI；内部的11个区域公司的现金流都要回正；每个公司的盈利也要为正。

财面儿·年报深解｜绿城中国：全面提质 打造“特而美”

不可否认的是，在这轮强大的行业“阵痛”中，也同时造就了部分“特而美”的企业。这里的“特”不是独特，而是特色。“美”也不是完美，而是美好，即品质为先。这样的“特而美”，使其于逆势中脱颖而出，绿城中国便是其中最典型的一个。

绿城中国：布局随变而变 拿地量入为出

境外债方面，绿城2023年到期的债务总额为7亿美元。受监管政策利好的影响，去年年底，绿城与中国银行落地1.2亿美元的内保外贷；今年2月又与另一家银行落地了1.69亿美元的内保外贷；此外，还有3.42亿美元的置换也已获批。“这些动作完全可以确保公司2023年到期的债务如期偿还，以对2024年到期债务做提前置换。”绿城中国执行董事兼执行总裁耿忠强表示。

进击的绿城：规模守住前十，盈利进入第一梯队

2022年，绿城中国实现收入1271.53亿元，同比增长26.8%；实现净利润88.95亿元，同比增长15.7%；扣除汇兑损益、收购收益、若干资产的减值亏损计提与拨回的税后净影响后，股东应占核心利润为64.14亿元，同比上升11.3%。在2022年亏损已成常态的地产业，这样的成绩已属不易。在房地产行业内一直以产品打造著称的绿城，正朝着更综合更全面的公司运营开拓进击。

行业走出低谷，绿城探寻先机

房地产这个行业，在经历了18万亿的顶峰后，尽管有所收缩，但依旧是个新房市场高达十几万亿的行业。新的变化，则是从全面的牛市，变成结构性牛市，市场也从量的扩张，变成质的提升。

这正是张亚东所言的“四个分化”。幸运的是，绿城处于“四个分化”中，较好的一侧。在市场逐步复苏的过程中，绿城也能逐步把自身的优势，变成能力，变成利润，变成对股东的回报。

挺过了行业的筑底期，绿城正以一个稳健房企的姿态，走向行业的下半场。

绿城中国：走“提质”之路

对于市场，绿城一直保持着敏锐的观察，早在2021年下半年，其便感知到了行业下行的趋势，及时将投资方向放在了重点城市的核心区域。

得益于此，在2022年这个波谷，绿城中国实现收入1271.53亿元，同比增长26.8%；年内利润88.95亿元，同比增长15.7%，做到了稳健中发展，发展中进阶。

接下来的一年，绿城要进行全面提质，这是继2019-2021年提速和2022年提效后的战略升级。在经营方向上，绿城将动态守住TOP10的规模，盈利进入第一梯队，随变而变、动态刷新，打造行业的“特而美”。

提效又提质，绿城打响了地产行业质效并举第一枪

“我们成立了客研委员会，设立了客研中心，进一步的强化最终客户。”绿城中国执行董事兼副总裁李骏说，绿城中国2022年度的高效益、高效率，来自于领先于行业的产品和服务品质。为了进一步提升产品及服务品质，绿城又在行业里第一个，把客户研究提到了在集团成立客研委员会的高度。产品服务作为集团的一号工程，客户满意度作为集团的一号标准。

绿城在2022年总计交付197个项目，服务超过14万户家庭，没有一户延迟交付。同时我们自投项目合同交付时间，实际交付平均提前31天，获得了克而瑞中国房地产企业交付率top10的荣誉。

窥报| 绿城中国：质效合一的法则

张亚东认为，经济周期轮动是必然的规律，行业在2022年的波谷期中洗牌筑底。新一轮行情重启之时，市场必然会做出选择——品质好、口碑优的项目会备受购房者青睐。而“最懂产品、最懂客户”一直是绿城的优势——2022年，绿城在15城获得满意度第一，10城获得忠诚度第一，在中指院、克而瑞、亿翰智库三个榜单上均列“产品力第一”。

从速度，到效率，最终落到质量，绿城在行业新周期里找到了一条“长期主义”的提质之路。这是更加灵活精准的布局，更加流畅高效的运营和执行，也是更加精致善意的品质和服务。以“质效合一”的方法论拥抱崭新的市场周期，行业期待一个更加精进的绿城。

拍下杭州两宗地后，这家房企发了庆祝海报

债务方面，绿城的融资成本持续降低，总借贷加权平均利息成本降至4.4%，同比下降20个基点；债务结构也进一步优化，一年内到期债务比重较2021年末下降5.9个百分点，仅占集团期末总债务的19.2%，均创历史新低。期末银行存款及现金（包括抵押银行存款）为703.94亿元，同比基本持平，而现金短债比提升至2.6倍，净资产负债率为62.6%。

龙湖、绿城对楼市的最新预判，句句大实话

因为目前大部分房企都在调整土储结构，在投资布局上“做减法”。大家纷纷缩小投资范围，围绕长三角、大湾区、重点省会城市和区域中心城市深耕布局，往更高能级城市集中。

因此，今年土地市场冷热不均的情况会进一步加剧，核心城市里面核心地块的竞争将变得非常激烈，三四线城市里面相对边缘的地块可以底价获取，甚至流拍。

绿城表示，在这样的背景下，他们可能会变异出新的差异化投资策略。首先是在选定的核心城市、反复研究的核心城市里面做底仓式的投资，这是比重比较大的，但是可能吃不饱。所以有可能进一步演化成，在相对比较安全区域里面的精准投资，采取投一成一的打法。

绿城中国：进入行业TOP4，投资强调流动性第一【2022·年报有料(5)】

我们看到，在市场下行的环境下，很多企业更加强调项目的流速，这样一方面能够保证现金流的安全，另一方面能够通过高效的周转源源不断支撑销售规模。因此这些企业会更加聚焦去化速度快的区域和项目，同时更加强调开发全流程的速度，绿城中国提出“一年两熟”，2022年，拿地-开工、拿地-开盘及拿地-经营性现金流回正分别压缩37%、25%和34%至2.7个月，5.5个月和7.9个月。

绿城中国2022业绩公告发布，收盘涨8.72%，持续“提质”稳步发展

报告期内，绿城获中指院、克而瑞、亿翰智库三大机构的“产品力第一”大满贯，同时荣获54项国内外设计类奖项，备受市场及专业机构认可。在2022年中国房地产顾客满意度调查中，绿城连续11年获得“中国房地产顾客满意度领先品牌”称号，并以90.2分继续领跑行业，在所进驻的15座城市满意度第一，10座城市拿下忠诚度第一。

绿城中国2022年年度业绩 营收双位数增长 财务稳健

于2022年12月31日，绿城集团共有土地储备项目224个(包括在建及待建)，总建筑面积约4959万平方米，其中权益总建筑面积约为2827万平方米；总可售面积约为3333万平方米，权益可售面积约为1892万平方米。

提速、提效、提质，绿城中国步步进阶

全面提质，并不是单一业务的发展，而是需要在长产业链条上做精细化运营。

绿城提出要赋能“绿城+”业务，帮助提高经营。

绿城在其官方平台表示，绿城管理凭借先发优势、龙头效应及全国化布局，2022年末，绿城管理已覆盖120城，合约总建筑面积约1亿平方米，在建面积约4720万平方米；2022年归母净利润7.45亿元，同比增长31.7%。

绿城：2023全面提质

杭州购房者呼应了绿城的效率。2022年，绿城在杭州新获16个项目，13个当年开盘，5个项目当年经营性现金流回正。比如红盘“海棠三子”——月映海棠园、春知海棠苑、燕语海棠轩，拿地后仅209天，121亿元货值的住宅即售磬，平均中签率仅14.9%。

在绿城最具优势的一二线城市，绿城现金流良好，回款率达102%，处行业高位，单个楼盘销售超40亿元的达9个，包括热门的北京沁园、杭州月映海棠、上海青蓝国际等，保障了现金流和再投资。

《手握8000亿货值，绿城将坚守主业、静待回暖》

业绩会后，有多家机构发布了对绿城中国的研究报告。

其中，国信证券在研报中指出，绿城深耕长三角，作为行业品质标杆，稳健财务状况和合理的土储布局将更好的助力公司未来的发展。

中银证券也发布研报指出，绿城在土拍市场逐渐恢复热度的背景下，能够依靠较低的融资成本、较强的前期投研能力、以及较强的品牌影响力获得更优质的土储，率先抢占市场修复先机。

此外，截至目前绿城共获得海通证券、兴证国际证券、平安证券、中信证券、中金公司等8份券商研报关注，普遍给予绿城“增持”“买入”“推荐”“优于大市”等较高评级。

绿城中国:2023年会动态守住行业前十,可售货值达3601亿

2022年，绿城实现总合同销售金额3003亿元，销售排名升至行业第四位。管理层表示，绿城2023年在规模方面会动态守住行业前十位置，盈利进入第一梯队。

管理层进一步表示，2019年至2021年为绿城的全面提速期，2022年为全面提效之年，2023年则是全面提质之年，为了确保经营目标的达成，将通过“六抓一防”举措来实施。

绿城用对了三种“力”

事实上，对于未来目标的实现与各项指标的增长，绿城中国也是极具底气与掌控力的，可以作证这一点的是：截至2022年12月31日，绿城中国累计已售未结转的金额还有3245亿元，其中权益部分是1846亿元。最起码未来两年，绿城的盈利前景还是比较明确的。

可以看到，绿城中国是一家愿意重复做好一件事的企业，耐心且自律，通过不同层面与不同尺度的发力改善了自身处境与竞争局面，因此可以预见，其目前所具备的寒冬中的张弛力、财务中的结构力、未来长期的掌控力，足以支撑它跑得更远。

地产的分化与复苏

绿城交上了一份向好的成绩单。过去一年，绿城销售规模重返前十，新增货值保持前八。

尽管行业逻辑转变，但张亚东对于发展形势仍长期看好，并对于中国房地产的市场持续乐观。他认为，房地产发展过程中的波折、起伏，我相信这在任何一个行业都是很正常的波动。

“而2022年就是这个波动的波谷，是一个见底的年份”，正是这样的时机，让行业在洗牌、出清之后，实现筑底回升。

行业正进入复苏阶段，他表示，复苏、回暖不是同步、一致和平均的，具有分化倾向。

注：以上报道内容为节选

秉承着“为城市创造美丽”的朴素信念，华北绿城以美为引，与城市共融，以温情与家人共连，让诺言兑现圆满，共同抵达理想的深处。

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